內(nèi)外共振，盤面回暖

      
盤面綜述
        周五，A股早盤承壓創(chuàng)出階段新低后，便開啟了大幅反彈的走勢(shì)，各大指數(shù)均放量上漲，兩市下跌股數(shù)不到200只，成交量也較前幾日有所放大。周五市場(chǎng)強(qiáng)勁的走勢(shì)在一定程度上受到了李克強(qiáng)總理召開座談會(huì)的內(nèi)容提振，總理提出將實(shí)施進(jìn)一步減稅降費(fèi)，尤其是較為罕見地提到了“全面降準(zhǔn)”，對(duì)市場(chǎng)的呼吁做出正式回應(yīng)，券商、銀行、保險(xiǎn)等大金融板塊聞風(fēng)而動(dòng)，集體上漲。距離總理提出全面降準(zhǔn)僅5個(gè)小時(shí)后，央行便宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，我們認(rèn)為本次降準(zhǔn)目的主要在于對(duì)沖春節(jié)前資金面缺口以及托底社融，具體分析可參考周報(bào)內(nèi)容。

         數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
     美股在經(jīng)歷了周四隔夜蘋果下修預(yù)期和制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期導(dǎo)致的大跌后，周五外圍市場(chǎng)同樣出現(xiàn)大幅反彈。首先，中國(guó)央行全面降準(zhǔn)提振全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，美股盤前期貨反彈。此外，盤前勞工部公布的美國(guó)12月非農(nóng)數(shù)據(jù)，新增就業(yè)31.2萬人，大幅超過此前市場(chǎng)預(yù)期的18.4萬人，工資增速同比和環(huán)比也在加速提升，在一定程度上抵消了此前因PMI下滑引發(fā)的對(duì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾“如有需要，將毫不猶豫調(diào)整縮表政策”的發(fā)言明顯偏鴿派，短期對(duì)市場(chǎng)情緒起到一定的提振和穩(wěn)定。

          數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
       本周的消息面相對(duì)偏暖，除了央行降準(zhǔn)之外，鮑威爾的鴿派發(fā)言、隔夜外圍市場(chǎng)的普漲都對(duì)情緒面的回暖有一定幫助。另外，中美雙方新一輪的貿(mào)易談判即將開啟，若屆時(shí)吹出暖風(fēng)，對(duì)資本市場(chǎng)同樣能夠起到提振作用。因此，短期來看，市場(chǎng)有望迎來階段性修復(fù)行情，逢低可重點(diǎn)關(guān)注受益于政策利好的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)。不過，投資者仍然需要關(guān)注匯率的變動(dòng)情況和外資的態(tài)度，如人民幣貶值壓力增加或?qū)?duì)盤面形成一定壓力。

財(cái)經(jīng)要聞
?央行：為進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，降低融資成本，決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。其中，1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做；當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，維持松緊適度，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，穩(wěn)定宏觀杠桿率，兼顧內(nèi)外平衡，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。  
 
習(xí)近平總書記近日對(duì)深圳工作作出重要批示，深圳市委、市政府要踐行高質(zhì)量發(fā)展要求，深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，抓住粵港澳大灣區(qū)建設(shè)重大機(jī)遇，增強(qiáng)核心引擎功能，努力創(chuàng)建社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)的城市范例。
 
美國(guó)2018年12月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)31.2萬，錄得去年3月以來新高，預(yù)期18.4萬，前值15.5萬上修至17.6萬；平均每小時(shí)工資同比升3.2%，預(yù)期3%，前值3.1%；失業(yè)率3.9%，預(yù)期3.7%，前值3.7%；勞動(dòng)力參與率 63.1%，前值 62.9%。

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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2019年1月6日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號(hào)：S0160516020001